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機械設備行業周報:工程機械維持高景氣度 關注新能源產業鏈變化

本周機械設備(申萬)行業上漲1.34%,漲幅在28 個申萬一級行業中位居第15,其中印刷包裝機械(+9.10%)、環保設備(+5.30%)、樓宇設備(+4.74%)、金屬制品(+3.98%)和其他專用機械(+3.44%)位居子行業漲幅前5。機械設備(申萬)行業PE 估值27.92 倍,處于2016 年初至今行業PE 估值30.36%分位水平。
重點關注基建產業鏈,建議持續超配工程機械。工程機械板塊繼續保持高景氣度,5 月份主機廠工程機械銷量繼續保持旺盛,挖掘機銷量同比有望繼續保持高速增長,核心配套企業排產情況繼續保持高位,預示6 月份仍然保持高景氣度。自3 月下旬以來,以挖掘機為代表的工程機械銷量持續保持高速增長,反映出下游需求的確定性。我們建議繼續配置工程機械板塊,重點推薦三一重工、中聯重科和核心配套企業恒立液壓、艾迪精密以及高空作業平臺龍頭浙江鼎力。2020 年軌交投資回升、軌交基礎設施建設加快、軌交項目相繼開工,軌交產業鏈上市公司訂單和業績增長確定性強,重點推薦交控科技、中鐵工業。
工信部5 月29 日組織修訂完成了《光伏制造行業規范條件(2020 年本》(征求意見稿),嚴格控制新上單純擴大產能的光伏制造項目,并對新建和改擴建多晶硅制造項目的最低資本金比例和投資強度進行規定。隆基再次宣布大幅下調硅片價格,單晶硅片P 型M6 175μm 厚度(166/223mm)最新報價2.62 元/片,降幅0.15 元/片。單晶硅片P 型158.75/223mm 175μm厚度最新報價2.53 元/片,降幅0.15 元/片。光伏電池片投資長期趨勢向好,重點推薦邁為股份、捷佳偉創。本周國軒高科披露定增預案,擬通過股權轉讓、定向增發方式使得大眾中國成為公司第一大股東;法國總統馬克龍宣布將為該國汽車產業增加80 億歐元援助計劃;特斯拉宣布在中、美國市場采取進一步降價措施,我們判斷未來三年為鋰電企業產能擴張的黃金期,設備需求拐點已現端倪,重點推薦鋰電設備龍頭先導智能。
半導體設備國產化替代迫切,發展空間巨大,疊加政策扶持前景可期。半導體設備方向我們重點推薦北方華創,建議關注華峰測控、中微公司、精測電子、至純科技。第三方檢測服務持續推薦龍頭企業華測檢測,通用機器人建議重點關注埃斯頓、拓斯達。激光器價格競爭有望趨緩,國產龍頭企業市占率顯著提升,重點推薦銳科激光。
本周國際油價繼續小幅回升,同時國內重視能源安全、加大油氣資本開支的邏輯并未改變。杰瑞股份在手訂單豐厚,全年業績高增長確定性強,建議逢低配置。
風險提示:宏觀經濟波動風險,政策變動風險,下游采購不及預期,油價大幅波動,行業競爭加劇,國產化進度不及預期。


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